HGCR11

PapelRecebíveis híbridos

CSHG Recebíveis Imobiliários · Patrimônio R$ 1,9 bi

Preço

R$ 96,10

Valor estimado

R$ 83,38

Prêmio

13,2%

69FII Score

🧠 Diagnóstico

Qualidade86/100

Valuation38/100

Renda75/100

Gestão90/100

Risco38/100

Veredito

🟡 Fundo mediano: há pontos fortes, mas renda ou risco pedem acompanhamento próximo.

Fundamentos estáveis: receita -0,9% em 12 meses, sem mudança relevante de risco.

Últimos 12 meses

O que mudou?

A leitura mais importante: a direção dos fundamentos, não a foto de hoje.

Receita recorrente

-0,9%

Dividendos

-0,1%

Inadimplência

2,5% → 2,9%

-1 p.p.

P/VP

0,97 → 0,95

-0,02

Preço

+2,1%

Sustentabilidade

💰 A renda é recorrente?

Separamos o que o fundo realmente gera do que veio de eventos pontuais.

R$ 0,94/cota

Renda recorrente

R$ 0,73

Não recorrente

R$ 0,21

⚠️ 22,3% da distribuição recente veio de receitas não recorrentes.

Calculadora

Preço por cotaCotasDistribuição média (mensal / cota)

Renda mensal estimada

R$ 0,94

Renda anual estimada

R$ 11,28

Yield anual estimado

11.74%

Dividend Yield real

Cinco leituras do mesmo yield

O DY dos últimos 12 meses é apenas uma delas — e costuma ser a mais enganosa.

DY atual (12m)

dividendos pagos ÷ preço

11,7%

DY recorrente estimado

apenas renda recorrente

9,1%

DY histórico

média de 5 anos

12,6%

DY normalizado

ajustado pelo ciclo

10,1%

DY projetado (12m)

renda recorrente projetada

11,7%

Histórico

Histórico de dividendos

Últimas distribuições por cota registradas.

Histórico não disponível.

FII de papel

📄 Carteira de CRIs

Exposição por devedor, indexador, taxa, LTV e rating — com nota de qualidade da carteira.

CRI	% PL	Indexador	Taxa	LTV	Rating	Segmento
CRI Residencial RJ	6,3%	IPCA	IPCA + 10,6%	49%	A	Residencial
CRI Varejo GO	13,1%	IPCA	IPCA + 10,5%	70%	A-	Varejo
CRI Corporativo MG	7,0%	CDI	CDI + 4,3%	73%	BBB+	Corporativo
CRI Loteamento SP	14,4%	IPCA	IPCA + 7,9%	75%	BBB	Loteamento

🧠 Qualidade da carteira

68Crédito

Valuation

Valor justo por quatro métodos

Nenhum método isolado precifica um FII. Cruzamos patrimônio, renda, histórico e pares.

Valor justo patrimonialR$ 101,16

VP/cota reportado no último informe

Valor justo rendaR$ 82,05

Fluxo de renda recorrente capitalizado

Valor justo históricoR$ 88,67

P/VP médio dos últimos 3 anos

Valor justo relativoR$ 82,92

Mediana de pares em recebíveis híbridos

Valor justo estimado

R$ 83,38

Média dos métodosR$ 88,70

Preço atualR$ 96,10

Margem de segurança-13,2%

FII Score

De onde vêm os 69 pontos

Renda 25% · Qualidade 20% · Gestão 15% · Valuation 20% · Risco 20%.

Renda 25%

Renda recorrente77

R$ 0,94/cota no último mês

Crescimento da renda56

-0,9% em 12 meses

Estabilidade72

Desvio de 5% nas distribuições

Cobertura70

Resultado cobre 1,02x a distribuição

Qualidade 20%

Qualidade dos CRIs88

Carteira majoritariamente pulverizada

Diversificação82

17 operações na carteira

Garantias87

Alienação fiduciária na maior parte da carteira

Concentração79

Maior posição = 12% da receita

Gestão 15%

Histórico93

Gestora com trajetória consolidada no segmento

Emissões85

Ofertas recentes com impacto controlado no VP/cota

Alocação90

Caixa alocado dentro do prazo previsto

Alinhamento88

Taxas dentro da média do setor

Valuation 20%

P/VP41

0,95 sobre VP/cota de R$ 101,16

Histórico34

Negocia no 62º percentil dos últimos 3 anos

Valor justo39

Estimativa de R$ 83,38 por 4 métodos

Pares36

Comparado a fundos de recebíveis híbridos

Risco 20%

Inadimplência42

2,9% da carteira

Concentração35

Maior exposição em 12%

LTV40

60% médio

Liquidez26

Patrimônio de 1,9 bi

Monitoramento

🔔 Mudanças no fundo

Lemos relatórios gerenciais e fatos relevantes e traduzimos o impacto estimado.

10 dias atrás

🟢 Nova alocação em CRI indexado

Tende a sustentar a renda recorrente nos próximos trimestres.

Impacto positivo

64 dias atrás

🟡 Relatório gerencial mensal divulgado

Sem mudança estrutural na tese; números em linha com o histórico.

Impacto neutro

Comparar com outros FIIs Ver fundos melhorando