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Radar

HGRE11

TijoloLajes Corporativas

CSHG Real Estate · Patrimônio R$ 2,6 bi

Preço
R$ 128,90
Valor estimado
R$ 139,50
Desconto
8,2%
68FII Score
🧠 Diagnóstico
Qualidade72/100
Valuation88/100
Renda61/100
Gestão78/100
Risco52/100
Veredito

🟡 Desconto patrimonial alto, mas vacância elevada e renda ainda dependente de vendas de ativos.

Preço caiu e desconto aumentou, mas a renda recorrente segue em queda: desconto pode ser justificado.

Últimos 12 meses

O que mudou?

A leitura mais importante: a direção dos fundamentos, não a foto de hoje.

Receita recorrente
-3,4%
Resultado recorrente
-5,1%
Dividendos
-6,0%
Vacância
14,2% → 16,8%
+2,6 p.p.
P/VP
0,86 → 0,79
-0,07
Preço
-8,4%
Sustentabilidade

💰 A renda é recorrente?

Separamos o que o fundo realmente gera do que veio de eventos pontuais.

R$ 0,82/cota
Renda recorrente
R$ 0,72
Não recorrente
R$ 0,10
⚠️ 12,2% da distribuição recente veio de receitas não recorrentes.
Calculadora
Renda mensal estimada
R$ 0,82
Renda anual estimada
R$ 9,84
Yield anual estimado
7.63%
Dividend Yield real

Cinco leituras do mesmo yield

O DY dos últimos 12 meses é apenas uma delas — e costuma ser a mais enganosa.

DY atual (12m)
dividendos pagos ÷ preço
7,6%
DY recorrente estimado
apenas renda recorrente
6,7%
DY histórico
média de 5 anos
7,9%
DY normalizado
ajustado pelo ciclo
7,1%
DY projetado (12m)
renda recorrente projetada
6,9%
Histórico

Histórico de dividendos

Últimas distribuições por cota registradas.

Histórico não disponível.
Operacional

Vacância física e financeira

Vacância isolada não diz nada. A tendência diz quase tudo.

Vacância física
16,8%
Vacância financeira
13,4%
Tendência · 7 meses
Jan
13,9%
Fev
14,2%
Mar
14,8%
Abr
15,4%
Mai
15,9%
Jun
16,3%
Jul
16,8%
🔴 Vacância em alta constante: principal risco do fundo hoje.
Risco

Concentração de receita por locatário

Quanto da renda do fundo depende de poucas assinaturas.

Locatário A
18%
Locatário B
14%
Locatário C
10%
Outros
58%
🟢 Receita bem pulverizada: maior locatário responde por 18%.
Valuation

Valor justo por quatro métodos

Nenhum método isolado precifica um FII. Cruzamos patrimônio, renda, histórico e pares.

Valor justo patrimonialR$ 163,20

VP/cota reportado

Valor justo rendaR$ 112,40

Renda recorrente atual capitalizada a 9,5%

Valor justo históricoR$ 141,60

P/VP médio de 0,87

Valor justo relativoR$ 140,80

Mediana dos pares de lajes

Valor justo estimado
R$ 139,50
Média dos métodosR$ 139,50
Preço atualR$ 128,90
Margem de segurança8,2%
FII Score

De onde vêm os 68 pontos

Renda 25% · Qualidade 20% · Gestão 15% · Valuation 20% · Risco 20%.

Renda 25%

61
Renda recorrente58

R$ 0,72/cota

Crescimento52

-3,4% em 12 meses

Estabilidade66

Distribuições oscilando

Cobertura60

0,94x sem ganhos de capital

Qualidade 20%

72
Imóveis76

Lajes A em SP, algumas idades altas

Diversificação74

16 ativos

Localização78

Boa parte em regiões premium

Concentração62

Maior ativo = 18% da receita

Gestão 15%

78
Histórico82

Reciclagem de portfólio ativa

Emissões74

Sem emissões recentes

Alocação76

Vendas acima do valor contábil

Alinhamento78

Taxas na média

Valuation 20%

88
P/VP94

0,79, um dos maiores descontos do setor

Histórico88

8º percentil

Valor patrimonial86

VP/cota de R$ 163,20

Pares84

Desconto vs. pares de lajes

Risco 20%

48
Vacância40

Física de 16,8%

Concentração56

Dependência de poucos inquilinos

Inadimplência66

1,2%

Alavancagem60

Dívida de 14% do PL

Monitoramento

🔔 Mudanças no fundo

Lemos relatórios gerenciais e fatos relevantes e traduzimos o impacto estimado.

Ontem
🔴 Devolução de andares em ativo da Faria Lima

Eleva vacância física em ~1,4 p.p.

Impacto negativo
2 semanas atrás
🟢 Venda de ativo acima do valor contábil

Gera lucro não recorrente distribuível.

Impacto positivo
Comparar com outros FIIsVer fundos melhorando