PORD11

PapelRecebíveis high yield

Polo Recebíveis Imobiliários · Patrimônio R$ 0,4 bi

Preço

R$ 63,50

Valor estimado

R$ 59,37

Prêmio

6,5%

66FII Score

🧠 Diagnóstico

Qualidade73/100

Valuation52/100

Renda87/100

Gestão71/100

Risco55/100

Veredito

🟡 Fundo mediano: há pontos fortes, mas renda ou risco pedem acompanhamento próximo.

Atenção: receita recorrente -1,1% e inadimplência subindo nos últimos 12 meses.

Últimos 12 meses

O que mudou?

A leitura mais importante: a direção dos fundamentos, não a foto de hoje.

Receita recorrente

-1,1%

Dividendos

-1,1%

Inadimplência

3,2% → 3,8%

+0,8 p.p.

P/VP

0,71 → 0,74

+0,03

Preço

-2,6%

Sustentabilidade

💰 A renda é recorrente?

Separamos o que o fundo realmente gera do que veio de eventos pontuais.

R$ 0,72/cota

Renda recorrente

R$ 0,65

Não recorrente

R$ 0,07

🟢 9,7% da distribuição recente veio de receitas não recorrentes.

Calculadora

Preço por cotaCotasDistribuição média (mensal / cota)

Renda mensal estimada

R$ 0,72

Renda anual estimada

R$ 8,64

Yield anual estimado

13.61%

Dividend Yield real

Cinco leituras do mesmo yield

O DY dos últimos 12 meses é apenas uma delas — e costuma ser a mais enganosa.

DY atual (12m)

dividendos pagos ÷ preço

13,6%

DY recorrente estimado

apenas renda recorrente

12,3%

DY histórico

média de 5 anos

13,3%

DY normalizado

ajustado pelo ciclo

12,8%

DY projetado (12m)

renda recorrente projetada

13,2%

Histórico

Histórico de dividendos

Últimas distribuições por cota registradas.

Histórico não disponível.

FII de papel

📄 Carteira de CRIs

Exposição por devedor, indexador, taxa, LTV e rating — com nota de qualidade da carteira.

CRI	% PL	Indexador	Taxa	LTV	Rating	Segmento
CRI Loteamento MG	12,2%	IPCA	IPCA + 11,1%	50%	BBB-	Loteamento
CRI Agro SP	6,7%	IPCA	IPCA + 7,3%	74%	BB	Agro
CRI Logística PR	6,1%	CDI	CDI + 9,7%	66%	BB-	Logística
CRI Residencial RJ	13,4%	IPCA	IPCA + 7,0%	76%	B+	Residencial

🧠 Qualidade da carteira

51Crédito

Valuation

Valor justo por quatro métodos

Nenhum método isolado precifica um FII. Cruzamos patrimônio, renda, histórico e pares.

Valor justo patrimonialR$ 85,81

VP/cota reportado no último informe

Valor justo rendaR$ 59,87

Fluxo de renda recorrente capitalizado

Valor justo históricoR$ 62,63

P/VP médio dos últimos 3 anos

Valor justo relativoR$ 61,27

Mediana de pares em recebíveis high yield

Valor justo estimado

R$ 59,37

Média dos métodosR$ 67,40

Preço atualR$ 63,50

Margem de segurança-6,5%

FII Score

De onde vêm os 66 pontos

Renda 25% · Qualidade 20% · Gestão 15% · Valuation 20% · Risco 20%.

Renda 25%

Renda recorrente89

R$ 0,72/cota no último mês

Crescimento da renda56

-1,1% em 12 meses

Estabilidade84

Desvio de 4% nas distribuições

Cobertura82

Resultado cobre 1,08x a distribuição

Qualidade 20%

Qualidade dos CRIs75

Carteira majoritariamente pulverizada

Diversificação69

8 operações na carteira

Garantias74

Alienação fiduciária na maior parte da carteira

Concentração66

Maior posição = 15% da receita

Gestão 15%

Histórico74

Gestora com trajetória consolidada no segmento

Emissões66

Ofertas recentes com impacto controlado no VP/cota

Alocação71

Caixa alocado dentro do prazo previsto

Alinhamento69

Taxas dentro da média do setor

Valuation 20%

P/VP55

0,74 sobre VP/cota de R$ 85,81

Histórico48

Negocia no 48º percentil dos últimos 3 anos

Valor justo53

Estimativa de R$ 59,37 por 4 métodos

Pares50

Comparado a fundos de recebíveis high yield

Risco 20%

Inadimplência59

3,8% da carteira

Concentração52

Maior exposição em 15%

LTV57

64% médio

Liquidez63

Patrimônio de 0,4 bi

Monitoramento

🔔 Mudanças no fundo

Lemos relatórios gerenciais e fatos relevantes e traduzimos o impacto estimado.

22 dias atrás

🔴 Renegociação de operação com atraso

Pressiona o resultado recorrente no curto prazo.

Impacto negativo

60 dias atrás

🟡 Relatório gerencial mensal divulgado

Sem mudança estrutural na tese; números em linha com o histórico.

Impacto neutro

Comparar com outros FIIs Ver fundos melhorando