RECR11

PapelCRI · High Yield

REC Recebíveis Imobiliários · Patrimônio R$ 1,4 bi

Preço

R$ 74,60

Valor estimado

R$ 79,30

Desconto

6,3%

64FII Score

🧠 Diagnóstico

Qualidade62/100

Valuation86/100

Renda66/100

Gestão66/100

Risco61/100

Veredito

🔴 Prêmio de taxa elevado, porém inadimplência crescente e LTV alto pedem cautela.

Deterioração de crédito clara: inadimplência subiu e a renda recorrente caiu. O desconto reflete risco real.

Últimos 12 meses

O que mudou?

A leitura mais importante: a direção dos fundamentos, não a foto de hoje.

Receita recorrente

-7,8%

Dividendos

-11,4%

Inadimplência

2,9% → 4,6%

+1,7 p.p.

LTV médio

62% → 66%

+4 p.p.

P/VP

0,95 → 0,88

-0,07

Preço

-9,7%

Sustentabilidade

💰 A renda é recorrente?

Separamos o que o fundo realmente gera do que veio de eventos pontuais.

R$ 0,70/cota

Renda recorrente

R$ 0,68

Não recorrente

R$ 0,02

🟢 2,9% da distribuição recente veio de receitas não recorrentes.

Calculadora

Preço por cotaCotasDistribuição média (mensal / cota)

Renda mensal estimada

R$ 0,70

Renda anual estimada

R$ 8,40

Yield anual estimado

11.26%

Dividend Yield real

Cinco leituras do mesmo yield

O DY dos últimos 12 meses é apenas uma delas — e costuma ser a mais enganosa.

DY atual (12m)

dividendos pagos ÷ preço

11,3%

DY recorrente estimado

apenas renda recorrente

10,9%

DY histórico

média de 5 anos

13,2%

DY normalizado

ajustado pelo ciclo

10,5%

DY projetado (12m)

renda recorrente projetada

9,6%

Histórico

Histórico de dividendos

Últimas distribuições por cota registradas.

Histórico não disponível.

FII de papel

📄 Carteira de CRIs

Exposição por devedor, indexador, taxa, LTV e rating — com nota de qualidade da carteira.

CRI	% PL	Indexador	Taxa	LTV	Rating	Segmento
CRI Loteamento MT	9,4%	IPCA	IPCA + 11,2%	74%	BB	Loteamento
CRI Residencial SP	7,1%	IPCA	IPCA + 10,4%	69%	BBB-	Residencial
CRI Hotel NE	5,6%	CDI	CDI + 5,1%	71%	B+	Hotelaria
CRI Varejo SP	4,9%	IPCA	IPCA + 9,0%	58%	A-	Varejo

🧠 Qualidade da carteira

61Crédito

Valuation

Valor justo por quatro métodos

Nenhum método isolado precifica um FII. Cruzamos patrimônio, renda, histórico e pares.

Valor justo patrimonialR$ 84,80

VP/cota reportado

Valor justo rendaR$ 71,40

Renda recorrente com provisão de perdas

Valor justo históricoR$ 80,10

P/VP médio de 0,94

Valor justo relativoR$ 80,90

Mediana de papel high yield

Valor justo estimado

R$ 79,30

Média dos métodosR$ 79,30

Preço atualR$ 74,60

Margem de segurança6,3%

FII Score

De onde vêm os 64 pontos

Renda 25% · Qualidade 20% · Gestão 15% · Valuation 20% · Risco 20%.

Renda 25%

Renda recorrente62

R$ 0,68/cota

Crescimento54

-7,8% em 12 meses

Estabilidade70

Distribuições irregulares

Cobertura74

0,97x

Qualidade 20%

Créditos56

Predomínio de high yield

Diversificação72

42 CRIs

Garantias60

LTV médio de 66%

Concentração58

Maior devedor = 11%

Gestão 15%

Histórico64

Reestruturações relevantes recentes

Emissões62

Emissão abaixo do VP em 2023

Alocação70

Prêmios altos capturados

Alinhamento68

Taxa de performance agressiva

Valuation 20%

P/VP90

0,88, desconto amplo

Histórico86

10º percentil

Valor patrimonial84

VP/cota de R$ 84,80

Pares84

Desconto vs. papel high yield

Risco 20%

Inadimplência32

4,6% da carteira, em alta

Concentração46

Devedores relevantes

LTV44

66% médio

Qualidade dos CRIs34

62% sem rating de agência

Monitoramento

🔔 Mudanças no fundo

Lemos relatórios gerenciais e fatos relevantes e traduzimos o impacto estimado.

2 dias atrás

🔴 Reestruturação de CRI de loteamento

Alonga prazo e reduz caixa distribuível no curto prazo.

Impacto negativo

Comparar com outros FIIs Ver fundos melhorando