VRTA11

PapelRecebíveis IPCA

Fator Verità · Patrimônio R$ 1,0 bi

Preço

R$ 85,30

Valor estimado

R$ 70,91

Prêmio

16,9%

66FII Score

🧠 Diagnóstico

Qualidade75/100

Valuation33/100

Renda76/100

Gestão78/100

Risco34/100

Veredito

🟡 Fundo mediano: há pontos fortes, mas renda ou risco pedem acompanhamento próximo.

Fundamentos estáveis: receita -0,5% em 12 meses, sem mudança relevante de risco.

Últimos 12 meses

O que mudou?

A leitura mais importante: a direção dos fundamentos, não a foto de hoje.

Receita recorrente

-0,5%

Dividendos

-0,4%

Inadimplência

2,4% → 2,7%

+0,6 p.p.

P/VP

0,95 → 0,92

-0,03

Preço

+2,6%

Sustentabilidade

💰 A renda é recorrente?

Separamos o que o fundo realmente gera do que veio de eventos pontuais.

R$ 0,82/cota

Renda recorrente

R$ 0,72

Não recorrente

R$ 0,10

⚠️ 12,2% da distribuição recente veio de receitas não recorrentes.

Calculadora

Preço por cotaCotasDistribuição média (mensal / cota)

Renda mensal estimada

R$ 0,82

Renda anual estimada

R$ 9,84

Yield anual estimado

11.54%

Dividend Yield real

Cinco leituras do mesmo yield

O DY dos últimos 12 meses é apenas uma delas — e costuma ser a mais enganosa.

DY atual (12m)

dividendos pagos ÷ preço

11,6%

DY recorrente estimado

apenas renda recorrente

10,1%

DY histórico

média de 5 anos

11,2%

DY normalizado

ajustado pelo ciclo

10,7%

DY projetado (12m)

renda recorrente projetada

11,6%

Histórico

Histórico de dividendos

Últimas distribuições por cota registradas.

Histórico não disponível.

FII de papel

📄 Carteira de CRIs

Exposição por devedor, indexador, taxa, LTV e rating — com nota de qualidade da carteira.

CRI	% PL	Indexador	Taxa	LTV	Rating	Segmento
CRI Logística RJ	14,7%	IPCA	IPCA + 6,1%	60%	A	Logística
CRI Residencial GO	13,5%	IPCA	IPCA + 7,9%	52%	A-	Residencial
CRI Varejo MG	6,5%	CDI	CDI + 3,3%	56%	BBB+	Varejo
CRI Corporativo SP	12,8%	IPCA	IPCA + 8,6%	58%	BBB	Corporativo

🧠 Qualidade da carteira

72Crédito

Valuation

Valor justo por quatro métodos

Nenhum método isolado precifica um FII. Cruzamos patrimônio, renda, histórico e pares.

Valor justo patrimonialR$ 92,72

VP/cota reportado no último informe

Valor justo rendaR$ 66,81

Fluxo de renda recorrente capitalizado

Valor justo históricoR$ 76,77

P/VP médio dos últimos 3 anos

Valor justo relativoR$ 68,09

Mediana de pares em recebíveis ipca

Valor justo estimado

R$ 70,91

Média dos métodosR$ 76,10

Preço atualR$ 85,30

Margem de segurança-16,9%

FII Score

De onde vêm os 66 pontos

Renda 25% · Qualidade 20% · Gestão 15% · Valuation 20% · Risco 20%.

Renda 25%

Renda recorrente78

R$ 0,82/cota no último mês

Crescimento da renda58

-0,5% em 12 meses

Estabilidade73

Desvio de 4,9% nas distribuições

Cobertura71

Resultado cobre 1,03x a distribuição

Qualidade 20%

Qualidade dos CRIs77

Carteira majoritariamente pulverizada

Diversificação71

12 operações na carteira

Garantias76

Alienação fiduciária na maior parte da carteira

Concentração68

Maior posição = 14% da receita

Gestão 15%

Histórico81

Gestora com trajetória consolidada no segmento

Emissões73

Ofertas recentes com impacto controlado no VP/cota

Alocação78

Caixa alocado dentro do prazo previsto

Alinhamento76

Taxas dentro da média do setor

Valuation 20%

P/VP36

0,92 sobre VP/cota de R$ 92,72

Histórico29

Negocia no 67º percentil dos últimos 3 anos

Valor justo34

Estimativa de R$ 70,91 por 4 métodos

Pares31

Comparado a fundos de recebíveis ipca

Risco 20%

Inadimplência38

2,7% da carteira

Concentração31

Maior exposição em 14%

LTV36

59% médio

Liquidez42

Patrimônio de 1,0 bi

Monitoramento

🔔 Mudanças no fundo

Lemos relatórios gerenciais e fatos relevantes e traduzimos o impacto estimado.

15 dias atrás

🔴 Renegociação de operação com atraso

Pressiona o resultado recorrente no curto prazo.

Impacto negativo

59 dias atrás

🟡 Relatório gerencial mensal divulgado

Sem mudança estrutural na tese; números em linha com o histórico.

Impacto neutro

Comparar com outros FIIs Ver fundos melhorando